新闻频道 > 新政风向

要想在宁德赚钱,你必须有一颗强大的心来消化高估值。_高鹰生殖中心

来源: 新华社
06:08:36

一世之尊要想在宁德赚钱,你必须有一颗强大的心来消化高估值。

北京人口负增长

    编者按:本文摘自“阿尔法工作室”,经授权转印36氪。《宁德时代》(SZ:300750)一经公映,就引起了广泛的讨论和关注。看涨者认为,新能源汽车和储能的高速增长前景,宁德时代在该行业的强大竞争力,以及政策层面的强有力支持,都预示着宁德时代未来的巨大价值。在宁德时代,不仅仅用了三年时间,收入从2014年的8亿跃升到199亿,利润也直接从4000万跃升至41亿。(在今年的三季度报告中,经纪公司估计其年利润可能达到40亿元左右。)扣除一次性股权转让收益后,其业绩同比增长89%,远远超出券商的预期。)然而,很多人并不乐观:46PE(市盈率),估值过高,在新能源电池领域竞争激烈,气氛激烈。未来补贴的下降和其他原因将导致企业增长放缓。应收账款和存货账户的现金流量很大,资本支出也很高。因此,贴现现金流量法不能在没有明确结论的情况下进行估值。可以说,它不是传统价值投资者的盘子。投资高科技公司需要很大的勇气,但高科技公司就是这样投资的:我们不应该回首过去,我们应该展望未来。潜在的波动风险,甚至性能变化,必须是大心脏的一部分。只有少数投资者能与亚马逊(纳斯达克:AMZN)和谷歌(纳斯达克:GOOG)这样的公司经历20年的快速增长,原因还在于他们对技术愿景的信任。也许,风险资本家彼得·泰尔和PayPal创始人(纳斯达克:PYPL)的故事说明了这一差异:当他第一次创办PayPal时,他还使用现金流折扣算法来估计贝宝的现金流。这是风险投资市场非常少见的一种工作习惯:大多数初创企业很难预测未来,而现金流量贴现法更适合于增长缓慢的传统价值型企业,更不用说现金流量贴现法了。但Peter Till在1998后得出结论,贝宝的现金价值大部分会在2011之后出现:大多数初创公司在早期阶段就已经亏损了,同样的损失可能转化为非常高的增长(在PayPal的情况下,在前27个月的100%)。投资者预计增长将是渐进的。下降直到增长率低于贴现率,不再需要进一步投资;彼得·蒂尔预计2011年以后会变成纯正现金流的缓慢增长情况,因此大部分价值将在2011年之后实现。随着贝宝的市值变化,投资者预计贝宝的900亿美元市值大部分将在2015后实现,比1998的初始阶段贡献更多99%,但实际情况可能比预期要好。贝宝自2011以来保持了15%的健康增长率。家庭认为未来大部分现金价值将在2020之后出现。这就是说,虽然今天贝宝的估值非常高,而且创造了很高的价值,但由于复利,80%的价值在10年后形成。同样适用于诸如脸谱网(NasDaq:FB)和LinkedIn这样的公司。虽然它们的估值很高,但大部分价值将在遥远的未来(10年后)创造出来,因为它们的增长速度快于贴现率。目前的估值和倍数可能与他们将来将实现的价值相当。体形较差。因此,宁德时代和所有高价值科技企业的价值评估应该基于两个变量:1。宁德的高速增长能持续多久?这种增长何时会放缓并成为一个缓慢增长的过程?这涉及到现金流量贴现过程中增长率的时间和现金流量贴现的时间。2。宁德时代是否具有持续竞争优势?问题是,10年后还是20年后,宁德时代能否贡献出其剩余价值的90%。宁德时代的快速增长能持续多久?第一个变量与问题有关。大多数券商的分析报告和投资者在新能源领域的分析报告都能够给出明确的意见:未来新能源汽车的增长,储能行业的快速增长,对电池行业的长期需求是确定的;如果宁德时代保持现在的标志等份额,即使由于产业集群因素的影响,份额增长较快,但宁德时代必将受益于新能源产业市场的爆炸式增长,所有制增长率仍将保持在33%。据业内人士估计,未来宁德时代动力电池的出货率仍将保持47%的复合增长率,而储能电池的出货率也将保持超高的增长率,复合增长率约为50%。在宁德时代,研发人员和研发投资,以及资本支出和能力储备都具有很高的确定性。总而言之:当大风吹来时,无论是前期的研发投入还是巨额的资本支出,都会确保宁德时代保持绝对的竞争优势,在长雪坡和厚雪道上实现超速增长。宁德时代是否具有持续竞争优势?第二个变量涉及一个问题:从定性上讲,像宁德时代这样的高科技公司保持长期可持续竞争优势的能力有多强?新能源的供应商,随着技术的领先和能力的扩大,领导者具有非常强的头效应,网络效应的竞争优势就会显现出来:用人越多,用途越好。宝马(BMW)梅赛德斯-奔驰(Mercedes-Benz)等国内外汽车公司的认可,将使宁德时报(Ningde Times)等公司获得更多的订单,更快地分摊固定成本,同时利润和收入的快速增长能够支持进一步的资本支出、研发投资。降低外部融资的成本,扩大规模和技术。技术进步带来更多的订单,因此形成了一个强闭环。宁德时代通过资本大支出和规模制衡的手段实现了高价值的必然性。一旦确立了这种确定性,随着规模增长率稳定在一个数字,宁德时代的大部分现金价值将在2028年后实现。这也许是另一种标准的J曲线投资(初期资本支出巨大,后期现金价值高),它非常类似于中国国家汽车(SH:601766),我们现在处于J曲线前端的阴影中。综上所述,如果能在未来宁德时代实现这一增长速度,他目前的估值是相当合理的。就现金流折扣而言,公司未来的内部回报率可达18%左右,或者就2020年实现的利润而言,宁德时代将拥有20PE的估值(80亿的利润)和今后三到五年仍可得到的40%的综合增长率。那时候。这些因素可以确保宁德时代有良好的长期回报。然而,使用DCF(现金流量贴现模型)来估计技术公司的价值是非常违反直觉的,正如我们之前所说,甚至在硅谷的基地:您需要对2030年的问题做出长期判断,并且真正对相应的长期资本和资本充足率有耐心。塔尔心理准备。留给投资者的真正问题是:在宁德,你有一颗大心、极大的耐心和对新能源的近乎信任来赚钱吗?只有在这种情况下,你才会忽略所有的噪音,耐心等待90%的现金价值在2030之后实现。

bian zhe an: ben wen zhai zi" a er fa gong zuo shi", jing shou quan zhuan yin 36 ke. ning de shi dai SZ: 300750 yi jing gong ying, jiu yin qi le guang fan de tao lun he guan zhu. kan zhang zhe ren wei, xin neng yuan qi che he chu neng de gao su zeng zhang qian jing, ning de shi dai zai gai hang ye de qiang da jing zheng li, yi ji zheng ce ceng mian di qiang you li zhi chi, dou yu shi zhe ning de shi dai wei lai de ju da jia zhi. zai ning de shi dai, bu jin jin yong le san nian shi jian, shou ru cong 2014 nian de 8 yi yue sheng dao 199 yi, li run ye zhi jie cong 4000 wan yue sheng zhi 41 yi. zai jin nian de san ji du bao gao zhong, jing ji gong si gu ji qi nian li run ke neng da dao 40 yi yuan zuo you. kou chu yi ci xing gu quan zhuan rang shou yi hou, qi ye ji tong bi zeng zhang 89, yuan yuan chao chu quan shang de yu qi. ran er, hen duo ren bing bu le guan: 46PE shi ying lv, gu zhi guo gao, zai xin neng yuan dian chi ling yu jing zheng ji lie, qi fen ji lie. wei lai bu tie de xia jiang he qi ta yuan yin jiang dao zhi qi ye zeng zhang fang huan. ying shou zhang kuan he cun huo zhang hu de xian jin liu liang hen da, zi ben zhi chu ye hen gao. yin ci, tie xian xian jin liu liang fa bu neng zai mei you ming que jie lun de qing kuang xia jin xing gu zhi. ke yi shuo, ta bu shi chuan tong jia zhi tou zi zhe de pan zi. tou zi gao ke ji gong si xu yao hen da de yong qi, dan gao ke ji gong si jiu shi zhe yang tou zi de: wo men bu ying gai hui shou guo qu, wo men ying gai zhan wang wei lai. qian zai de bo dong feng xian, shen zhi xing neng bian hua, bi xu shi da xin zang de yi bu fen. zhi you shao shu tou zi zhe neng yu ya ma xun na si da ke: AMZN he gu ge na si da ke: GOOG zhe yang de gong si jing li 20 nian de kuai su zeng zhang, yuan yin hai zai yu ta men dui ji shu yuan jing de xin ren. ye xu, feng xian zi ben jia bi de tai er he PayPal chuang shi ren na si da ke: PYPL de gu shi shuo ming liao zhe yi cha yi: dang ta di yi ci chuang ban PayPal shi, ta hai shi yong xian jin liu zhe kou suan fa lai gu ji bei bao de xian jin liu. zhe shi feng xian tou zi shi chang fei chang shao jian de yi zhong gong zuo xi guan: da duo shu chu chuang qi ye hen nan yu ce wei lai, er xian jin liu liang tie xian fa geng shi he yu zeng zhang huan man de chuan tong jia zhi xing qi ye, geng bu yong shuo xian jin liu liang tie xian fa le. dan Peter Till zai 1998 hou de chu jie lun, bei bao de xian jin jia zhi da bu fen hui zai 2011 zhi hou chu xian: da duo shu chu chuang gong si zai zao qi jie duan jiu yi jing kui sun le, tong yang de sun shi ke neng zhuan hua wei fei chang gao de zeng zhang zai PayPal de qing kuang xia, zai qian 27 ge yue de 100. tou zi zhe yu ji zeng zhang jiang shi jian jin de. xia jiang zhi dao zeng zhang lv di yu tie xian lv, bu zai xu yao jin yi bu tou zi bi de di er yu ji 2011 nian yi hou hui bian cheng chun zheng xian jin liu de huan man zeng zhang qing kuang, yin ci da bu fen jia zhi jiang zai 2011 nian zhi hou shi xian. sui zhe bei bao de shi zhi bian hua, tou zi zhe yu ji bei bao de 900 yi mei yuan shi zhi da bu fen jiang zai 2015 hou shi xian, bi 1998 de chu shi jie duan gong xian geng duo 99, dan shi ji qing kuang ke neng bi yu qi yao hao. bei bao zi 2011 yi lai bao chi le 15 de jian kang zeng zhang lv. jia ting ren wei wei lai da bu fen xian jin jia zhi jiang zai 2020 zhi hou chu xian. zhe jiu shi shuo, sui ran jin tian bei bao de gu zhi fei chang gao, er qie chuang zao le hen gao de jia zhi, dan you yu fu li, 80 de jia zhi zai 10 nian hou xing cheng. tong yang shi yong yu zhu ru lian pu wang NasDaq: FB he LinkedIn zhe yang de gong si. sui ran ta men de gu zhi hen gao, dan da bu fen jia zhi jiang zai yao yuan de wei lai 10 nian hou chuang zao chu lai, yin wei ta men de zeng zhang su du kuai yu tie xian lv. mu qian de gu zhi he bei shu ke neng yu ta men jiang lai jiang shi xian de jia zhi xiang dang. ti xing jiao cha. yin ci, ning de shi dai he suo you gao jia zhi ke ji qi ye de jia zhi ping gu ying gai ji yu liang ge bian liang: 1. ning de de gao su zeng zhang neng chi xu duo jiu? zhe zhong zeng zhang he shi hui fang huan bing cheng wei yi ge huan man zeng zhang de guo cheng? zhe she ji dao xian jin liu liang tie xian guo cheng zhong zeng zhang lv de shi jian he xian jin liu liang tie xian de shi jian. 2. ning de shi dai shi fou ju you chi xu jing zheng you shi? wen ti shi, 10 nian hou hai shi 20 nian hou, ning de shi dai neng fou gong xian chu qi sheng yu jia zhi de 90. ning de shi dai de kuai su zeng zhang neng chi xu duo jiu? di yi ge bian liang yu wen ti you guan. da duo shu quan shang de fen xi bao gao he tou zi zhe zai xin neng yuan ling yu de fen xi bao gao dou neng gou gei chu ming que de yi jian: wei lai xin neng yuan qi che de zeng zhang, chu neng hang ye de kuai su zeng zhang, dui dian chi hang ye de chang qi xu qiu shi que ding de ru guo ning de shi dai bao chi xian zai de biao zhi deng fen e, ji shi you yu chan ye ji qun yin su de ying xiang, fen e zeng zhang jiao kuai, dan ning de shi dai bi jiang shou yi yu xin neng yuan chan ye shi chang de bao zha shi zeng zhang, suo you zhi zeng zhang lv reng jiang bao chi zai 33. ju ye nei ren shi gu ji, wei lai ning de shi dai dong li dian chi de chu huo lv reng jiang bao chi 47 de fu he zeng zhang lv, er chu neng dian chi de chu huo lv ye jiang bao chi chao gao de zeng zhang lv, fu he zeng zhang lv yue wei 50. zai ning de shi dai, yan fa ren yuan he yan fa tou zi, yi ji zi ben zhi chu he neng li chu bei dou ju you hen gao di que ding xing. zong er yan zhi: dang da feng chui lai shi, wu lun shi qian qi de yan fa tou ru hai shi ju e de zi ben zhi chu, dou hui que bao ning de shi dai bao chi jue dui de jing zheng you shi, zai zhang xue po he hou xue dao shang shi xian chao su zeng zhang. ning de shi dai shi fou ju you chi xu jing zheng you shi? di er ge bian liang she ji yi ge wen ti: cong ding xing shang jiang, xiang ning de shi dai zhe yang de gao ke ji gong si bao chi chang qi ke chi xu jing zheng you shi de neng li you duo qiang? xin neng yuan de gong ying shang, sui zhe ji shu de ling xian he neng li de kuo da, ling dao zhe ju you fei chang qiang de tou xiao ying, wang luo xiao ying de jing zheng you shi jiu hui xian xian chu lai: yong ren yue duo, yong tu yue hao. bao ma BMW mei sai de si ben chi MercedesBenz deng guo nei wai qi che gong si de ren ke, jiang shi ning de shi bao Ningde Times deng gong si huo de geng duo de ding dan, geng kuai di fen tan gu ding cheng ben, tong shi li run he shou ru de kuai su zeng zhang neng gou zhi chi jin yi bu de zi ben zhi chu yan fa tou zi. jiang di wai bu rong zi de cheng ben, kuo da gui mo he ji shu. ji shu jin bu dai lai geng duo de ding dan, yin ci xing cheng le yi ge qiang bi huan. ning de shi dai tong guo zi ben da zhi chu he gui mo zhi heng de shou duan shi xian le gao jia zhi de bi ran xing. yi dan que li le zhe zhong que ding xing, sui zhe gui mo zeng zhang lv wen ding zai yi ge shu zi, ning de shi dai de da bu fen xian jin jia zhi jiang zai 2028 nian hou shi xian. zhe ye xu shi ling yi zhong biao zhun di J qu xian tou zi chu qi zi ben zhi chu ju da, hou qi xian jin jia zhi gao, ta fei chang lei si yu zhong guo guo jia qi che SH: 601766, wo men xian zai chu yu J qu xian qian duan di yin ying zhong. zong shang suo shu, ru guo neng zai wei lai ning de shi dai shi xian zhe yi zeng zhang su du, ta mu qian de gu zhi shi xiang dang he li de. jiu xian jin liu zhe kou er yan, gong si wei lai de nei bu hui bao lv ke da 18 zuo you, huo zhe jiu 2020 nian shi xian de li run er yan, ning de shi dai jiang yong you 20PE de gu zhi 80 yi de li run he jin hou san dao wu nian reng ke de dao de 40 de zong he zeng zhang lv. na shi hou. zhei xie yin su ke yi que bao ning de shi dai you liang hao de chang qi hui bao. ran er, shi yong DCF xian jin liu liang tie xian mo xing lai gu ji ji shu gong si de jia zhi shi fei chang wei fan zhi jue de, zheng ru wo men zhi qian suo shuo, shen zhi zai gui gu de ji di: nin xu yao dui 2030 nian de wen ti zuo chu chang qi pan duan, bing qie zhen zheng dui xiang ying de chang qi zi ben he zi ben chong zu lv you nai xin. ta er xin li zhun bei. liu gei tou zi zhe di zhen zheng wen ti shi: zai ning de, ni you yi ke da xin ji da de nai xin he dui xin neng yuan de jin hu xin ren lai zhuan qian ma? zhi you zai zhe zhong qing kuang xia, ni cai hui hu lue suo you de zao yin, nai xin deng dai 90 de xian jin jia zhi zai 2030 zhi hou shi xian.

当前文章:http://kxcu5k.octsh.com.cn/jxq/38544-86039-92313.html

发布时间:04:12:45

高鹰生殖中心  秦朝皇帝  软文推广  清朝皇帝  厦门热点新闻  小宠物  蛊真人  跨度传媒  港台男明星  郑州助孕  隋朝历史  

{相关文章}

发改委支持企业发债,哪些房企可受益

   &美国队长2_高鹰生殖中心nbsp;这个冬天,对资金链十分紧张的房地产行业来说,但凡有一点融资方面“松绑”的消息,市场就会欢欣雀跃,仿佛抓到了“救命稻草”。12日傍晚,国家发改委官网发布《关于支持优质企业直接融资 进一步增强企业债券服务实体经济能力的通知》(发改财金〔2018〕1806号)(印发时间为12月5日)。文件明确提出要“提高直接融资比重,增强企业债券服务实体经济能力,打好防范化解重大风险攻坚战,推动经济实现高质量发展”。文件一出,市场立马认为这是重大利好。但事实真的是这样吗?只针对住房保障类项目文件首先明确了企业发债的用途,即鼓励优质企业将债券募集资金用于国家重大战略、重点领域和重点项目,加大基础设施领域补短板力度,加快培育和发展战略性新兴产业,推动经济转型升级和高质量发展。同时,申报材料应明确债券募集资金禁止投向领域,形成“负面清单”。“负面清单”包括但不限于:将募集资金借予虚空魔石碎片有什么用_高鹰生殖中心他人,用于房地产投资和过剩产能投资,用于与企业生产经营无关的股票买卖和期货交易等风险性投资,用于弥补亏损和非生产性支出。“负面清单”领域可根据企业自身经营业务范围进行补充和调整。另外,附件二也明确提及了,和房地产与小仙女混居的日子_高鹰生殖中心相关的只有9.2.3一条,即保障性住房类业务应披错嫁暴王本宫已跳槽_高鹰生殖中心露以下内容:发行人开展政府保障性住房类业务的情况、主要在售项目情况、主要在建项目情况、销售回款情况、拆迁安置情况、当地房地产去库存周期等。中原地产首席市场分析师张大伟认为,从发改委的文件来看,企业债一直是限制商业性房地产融资,只放行保障房、棚户区、租赁等房地产开发。此前2016年11月11日,国家发改委下发《关于企业债券审核落实房地产调控政策的意见》,要求严格限制房地产开发企业发行企业债券融资用于商业性房地产项目。13日午间,国家发改委主管的《中国经济导报》消息称,《中国经济导报》和《中国债市》记者采访到参与文件撰写的权威人士,对市场关注的《通知》中所提及的有关房地产业相关内容进行独家权威解读。权威人士表示,《通知》中提到的房地产业,仅仅是国民经济行业分类中的一个类别。从行业分类的角度看,房地产业的定义及其内涵和外延是非常广的,棚改、保障性住房、租赁住房等都属于房地产业。权威人士明确表示:国家发改委对贯彻落实党中央、国务院关于房地产调控的决策部署是坚决的、一贯的,也是非常严厉的,这一点在企业债券融资方面也是一致的。按照中央关于房地产长效机制建设的精神,目前国家发改委企业债券只支持棚改、保障性住房、租赁住房等有限领域的项目,不支持商业地产项目。这几年,企业债券在贯彻执行国家房地产调控方面的政策没有变化。因此,从这个角度来说,本次支持优质企业直接融资的文件也是过去房地产调控的延续,商业性房地产项目融资仍受到严格限制。联动效应不过,尽管如此,在业内人士看来,保障性住房类业务项目发债的放松,也很可能会带来联动效应,并进而传导到整体房地产企业融资环境的放松。“毕竟很多大房企都拥有保障性住房类业务,在这方面融资的放松,也会出传导到商业性房地产项目上来。”广州一家大型开发商战略发展部人士告诉第一财经记者。易居研究院智库中心研究总监严跃进也对第一财经分析,若是保障房方面的压力可以减少,那么侧面也会对房地产其他领域的业务形成支撑。“所以无论是直接利好还是间接利好,其实都是对房企是有积极影响的。”“房企整体融资环境已经有所宽松了,11月的融资数量比之托尔巴拉德的胜利_高鹰生殖中心前多了不少。”张大伟说。根据中原地产研究中心统计数据,11月,全国多家房地产公司密集获准发行大额融资,合计数额已经超过1000亿。例如,11月19日消息,福建福晟集团有限公司(福晟国际,00627.HK)2018年公司债券(第一期)发行完成,发行总额10亿元,票面利率7.90%,期限3年。11月15日上交所消息,龙湖企业拓展集团(龙湖集团,00960.HK)连续两日提交了小老爷们那点事_高鹰生殖中心两宗发债申请计划,分别为55亿元的第三期公司债券,以及50亿元规模的住房租赁专项债券。11月15日午间,雅居乐集团控股有限公司(雅居乐集团,03383.HK)发布公告称,建议发行美元计值的优先票据。11月15日,合景泰富集团控股有限公司发布公告称,其将平价发行本金总额4亿美元优先票据,年利率9.85%。本月持续了这种态势,房企融资频频。例如,12月12日早间,万科企业股份有限公司(万科A,000002.SZ)发布公告称,根据70亿美元中期票据计划发行于2024年到期的6.3亿美元中期票据。12月11日早间,世茂房地产控股有限公司(世茂房地产,0813.HK)公告称,公司将发行本金额5.7亿美元的额外票据,该额外票据将与2021年到期2.5亿美元票据合并及组成单一系列,利率6.375%。在严跃进看来,发改委此次支持优质企业发债的政策,对于企业融资正不断给予正面引导,有助于改善企业的资金面。房地产企业也可以享受这一次发改委债券发行政策的利好效应。不过,这种利好影响面主要是一些优秀的、规模大的、财务稳健的企业。例如,《通知》支持优质企业是指:资产总额大于1500亿,年营业收入大于300亿,负债率不超过85%,3A评级的房地产企业。注意,营业收入指标不同于销售额。虽然2017年房地产企业销售额达到了60多家,但从营业收入指标看,2017年达到300亿以上的在30家左右。也就是说,未来位居前列的大企业、优质企业发债会更容易。从目前来看,不同房企之间的融资差距确实在拉大,分化进一步加剧。“作为金融机构,我们首先考虑的是优质房企。尤其是大国企,其次是大型民企,至于中小民营房企,尤其是负债率高的民营房企,我们会比较谨慎。”一家股份制银行人士告诉记者,不光是对企业有划分,对项目所在区域也所差别化。“我们重点放在一二线大城市,三四线城市很少。”

关键词:神经侠侣片尾曲,猴王五九国语版,责任编辑:扁密石
http://awatcht.comhttp://bringkebab.comhttp://zoltanzak.comhttp://rrussell40.comhttp://sptly.cnhttp://taishanzx.com.cnhttp://cn-cn.net.cnhttp://yxmedia.com.cnhttp://huaxuezu.cnhttp://pinpinzijia.cnhttp://apxingtai.cnhttp://85668986.comhttp://dxjty.comhttp://good98.cnhttp://arcnode.com.cnhttp://hlddoctor.cnhttp://52jx.com.cnhttp://xynykj.cnhttp://ytiso.cnhttp://elian8.cnhttp://kayanoai.cnhttp://neokami.com.cnhttp://qianxiangwang.com.cnhttp://bodata.com.cnhttp://ltprint.com.cnhttp://yx-1000.comhttp://yunkpi.comhttp://wugeshaji.cnhttp://fanhaii.cnhttp://alakam.cnhttp://emaiqin.cnhttp://gertime.comhttp://52chocolate.comhttp://rourounan.cnhttp://sdaiyun.cnhttp://baiweida.cnhttp://geeksports.cnhttp://taoditu.com.cnhttp://zaozixun.cnhttp://chehudong.cnhttp://baizhiwei.cnhttp://hjmh123.cnhttp://orientsource.cnhttp://tyc0105.comhttp://bjxsjl.comhttp://021kp-fly.comhttp://wanlonghao.cnhttp://de-feng.cnhttp://sc56.com.cnhttp://yunsouhu.cn